华安证券股份有限公司谭国超，李婵近期对迈瑞医疗进行接头并发布了接头评释《2024Q3国内增速承压，国外执续高增长》濑亚美莉作品，本评释对迈瑞医疗给出买入评级，现时股价为266.25元。

　　迈瑞医疗(300760)　　主要不雅点：　　事件：　　公司发布2024年三季报，2024年前三季度，公司终了营收294.8亿元（同比+8.0%）；归母净利润106.4亿元（同比+8.2%），剔除汇兑损益影响后的同比增速约为11%。　　2024年第三季度，公司终了营收89.5亿元（同比+1.4%）；归母净利润30.8亿元（同比-9.3%）。　　事件点评　　国内增长承压，国外阛阓保执高增长　　2024年国内阛阓前三季度增长1.9%，第三季度下滑9.7%。公立病院招标低位入手，非刚性医疗需求疲软，使国内阛阓全体承压。国际阛阓前三季度增长18.3%，第三季度增长18.6%，其中主要受益于国外高端计谋客户和中大样本量实验室的执续打破，以及动物医疗、微创外科、AED等种子业务的放量。国外阛阓分区域来看，欧洲阛阓延续本年上半年的复苏态势，第三季度同比增长近30%；发展中国度阛阓前三季度增长19%，第三季度增长跳跃20%，其中以印度、印尼、澳大利亚为代表的亚太区增长权贵，第三季度增长达32%，以巴西为代表的拉好意思区第三季度观念加速，同比增长约25%，瞻望发展中国度阛阓全年有望保执快速增长。　　分业务线来看，人命信息与支执产线前三季度下滑11.7%，医学影像产线前三季度增长11.4%，公司体外会诊产线前三季度增长20.9%，IVD产线收入占公司全体收入的比重也曾达到了39%，收入体量也曾跳跃了人命信息与支执产线，其中化学发光业务增长跳跃了20%。现在国外也曾有8个国度启动了部分体外会诊产物的腹地化分娩，完成了对欧洲、拉好意思、南亚、东南亚、中东非、独联体等地区的笼罩。也恰是获利于此，国外中大样本量实验室打破的速率还在欺压加速。将来公司将期骗这些国外分娩基地，导入全线的体外会诊产物，同期执续完善耗材业务所需的腹地化运营智力，欺压参预更多的中大样本量实验室，以此支执国际体外会诊产线遥远的快速增长。　　现款流邃密，分成力度执续　　从现款流角度来看，2024年前三季度商量性现款流净额110.7亿元，同比增长42.5%，现款流邃密，这也暴透露公司在行业中较强的竞争力。　　继本年第一次中期分成之后，公司赓续反应监管高歌、践行激动讲演，践诺一年屡次分成。本次三季度阐光芒，公司将向全体激动每10股派发现款红利16.5元，分成金额约20亿元，占本年第三季度归母净利润的比例执续跳跃65%。自2018年A股上市以来，公司已聚拢六年实施分成，戒指三季度末累计分成总数达297.2亿元（包含回购股份20亿元），5倍于IPO募资额59.3亿元。　　投资提议　　咱们瞻望公司2024-2026年收入端有望阔别终了379.28亿元、451.50亿元、536.02亿元（前值为403.57亿元、484.31亿元、578.78亿元），同比增长阔别为8.6%、19.0%和18.7%，2024-2026年归母净利润有望终了130.30亿元、155.42亿元、186.92亿元（前值为138.81亿元、166.95亿元、202.16亿元），同比增长阔别为12.5%、19.3%和20.3%。2024-2026年对应的EPS阔别约10.75元、12.82元和15.42元，对应的PE估值阔别为25倍、21倍和17倍，商量到公司详尽实力强，品牌力超越，国内阛阓随行业需求复原而保执安闲增长，国外拓展渐入佳境，保管“买入”评级。　　风险教导　　新产物研发及推行不足预期风险；　　国际生意摩擦风险；　　阛阓竞争加重风险。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据商量濑亚美莉作品，华泰证券高鹏接头员团队对该股接头较为久了，近三年预测准确度均值高达92.4%，其预测2024年度包摄净利润为盈利127.6亿，凭据现价换算的预测PE为25.31。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有35家机构给出评级，买入评级29家，增执评级6家；往时90天内机构筹画均价为339.18。

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